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能够“水晶观鱼”,又何必“雾里看花”? | |||||
作者:佚名 论文来源:本站原创 点击数: 更新时间:2008-9-26 | |||||
作为企业,上市发行股票的最直接目的就是融资。基于股票市场是公众市场,因而,上市公司为此一定要付出相应的代价(或对价)。这就是必须严格遵循公众性融资市场的游戏规则,即必须将公司经营中的所有信息真实地、客观、毫无保留地告知本公司的广大投资者。上市公司与广大民众投资者在信息上处于完全对称的状态,是公众性股票市场最基本、最重要的规则,也是股票市场赖以存在的基础。 在中国,由于资本市场的不发达,因而,股票市场成为企业筹集资金和公众投资的重要渠道和场所,也成为企业和公众感情上依赖和倾注的最重要对象和目标。企业和广大民众之所以如此信任、倾注和依赖股票市场。就在于,作为证券市场重要组成部分的股票市场,理应充分显示证券投资之功能,即能够使投资者获得高于银行储蓄利息的收益,从而满足广大民众积累财富的愿望和需要,这样才能使股票市场逐渐成为机构投资者和民众个人财产的重要组成部分;才能使股票市场具有社会需求的条件;才能使股票市场稳健地存在并发展下去。 广大民众对股票市场信赖及股票市场能够稳健发展的根基就是法律制度的完善以及执法过程中所呈现出的法律本身所具有的神圣性、权威性及力量性。 自今年9月份以来,央视、各大媒体及互联网所揭露出的做假上市公司,一个接着一个。这些公司在本应透明、法制、文明而无缝做假的股票市场,尽现“强盗”的蛮横,肆意剥夺广大民众投资者作为股东的法定权利,吮吸股东的血汗。像“银广厦”那样任自己所需编造公司业绩的“山水如画,公司如烟”的上市公司大有人在;像“济南轻骑”、“三九医药”那样 “强取豪夺,掏空上市公司”的虚假画面也仅非几家。 二、上市公司欺诈行为的法律性质及其社会危害性 三、资本市场中两类模块的对比分析 两大交易市场的对比分析A、股票交易市场 B、资产(产权)交易市场 1、市场运作的目的不同 A、公司的价值构成是:公司的净资产+可创造的利润+创造利润的潜在能力。上市公司竭尽全力地在后两项上做文章直至做假文章。这为做假和欺诈提供了土壤。 B、公司价值的构成即为净资产。将公司的净资产出让,以使其资产货币化或经置换后获得交易对方的股份,以此获得资产的最佳配置和高效利用。 2、出让人出让的目的不同 A、股票发行人在股票一级市场发行股票,在二级市场获得增值。 B、出让人卖断资产,获得收益。 3、受让人受让的目的不同 A、通过买卖股票获得差价收益 B、通过购买资产获得对财产的所有权及其增值。 4、受让人的群体范畴不同 A、买卖股票的主体以中小散户为主,机构投资者为辅。 B、以机构投资者为言。5、法律的立法目的不同 A、证券交易法的立法目的在于保护中小投资者 以机构投资者为主。 B、公司法(待实施的“国有资产法”、“财产法”)的立法目的在于保护以机构投资者为交易主体的投资人。 6、出让人的性质不同 A、公众公司,具有公司的所有信息须公开化和透明化之特征 B、私募性质,无须公开 7、买卖标的物的流动性 A、流动性强 B、流动性弱 8、交易限制性上的不同 A、受地域性和时间性限制 B、不受地域和时间的限制 9、发行的成本不同 A、发行及交易的成本高 B、挂牌及交易的成本低 10、运作的路径不同 A、公司改制 11、依据的法律不同 A、证券法、证券交易法 B、公司法 四、世界产权贸易市场的性质及对中国企业提高竞争力的作用 世界产权贸易市场(WTAMI),以为中外企业提高竞争力,最佳地配置企业资源,使社会资源能有效地利用为宗旨;以经验丰富、业务娴熟的专家队伍为操作系统;以高效率、低成本、严监管为工作作风,向企业提供国际水准的资本市场服务体系。 世界产权贸易市场对中国企业的帮助和作用有如下几下方面: 1、 融资方面 该市场依靠最大的国际产权交易平台的无形资产、广泛庞大的国际资金上的网络资源、全方位的专家服务体系等绝对优势,能够为中国企业融资、资产(股权、债权)置换、企业兼并收购、企业重组等现代国际投资银行业务及产权交易所业务提供国际水准的系统服务。 2、 在企业整合、提高竞争力方面的作用 鉴于中国绝大部分国有企业仍处于股权结构单一的不合理状态,致使企业管理者做假、贪赃枉法或无进取积极性的情况比比皆是。 |
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